【投资与淘金】9元投资的爱淘金

发布时间:2019-01-26 01:27:50 来源: 法律文书 点击:

  曾供职于汇丰银行和加拿大帝国商业银行,从事私人投资。他从1995年起开始在金融投资界任职,为中国证券市场第一代的投资经理。      去年,60家基金公司管理费收入是为基民赚取利润的5.95倍;同时,两市交易者还贡献了1700亿的佣金和税收。
  
  近日常在网上看各路专家们对国内股市走势预测,发现一有趣现象:看涨文章后面多跟 “忽悠”、“骗子”一类的帖子。投资者何至于此?难道他们不是因为认同市场上涨并带来收益而参与投资的吗?也许与股市长期表现平平有关。在奉劝需要有耐心之余,我也就此进行了认真的思考。
  其实,上市公司作为整体一直为股东创造价值。仔细研究就会发现这两年股市表现并不太差:2009年市场大涨毫无疑义;2010年上证综指虽弱,中小板综指、创业板指数却表现出色。但似乎无论散户普通投资人、抑或民间的牛人、还是作为专家“正规军”的公募基金都大多鲜有可观表现。一日,我在儿童英语教材中阅读到了一则有趣的课文:当年美国西部的“淘金潮”中,淘金者大多连年累月忙碌,却空手而归,而金矿附近提供相关服务者(卖铁锹和铁桶、生活用品、咖啡甚至银行)却生意红火。日积月累,这些依托淘金者的商人们累积了可观的财富,也造就了加州最初的繁荣。
  想来,我们股市的情况也与上述“淘金潮”有某些相似:
  某媒体发起的一个共有8062名投资者参与的调查显示:去年的中国股市中38.32%的投资者表示投资亏损20%以上;表示亏损10%以上和基本持平的投资者也分别为22.94%和18.77%;表示收益在20%以上和收益在10%左右的占比例却分别仅为10.34%和9.63%。这意味着投资者的“战果”是六亏两平两盈。另一方面,基金在整体业绩下滑,基金投资者收获也不理想。
  年报披露后,天相投顾的数据显示60家基金公司去年仅实现利润50.8亿元,而基金公司收取管理费却有302.19亿元,管理费收入是为基民赚取利润的5.95倍。同时,公开的数据显示,沪、深两市的2010全年累计成交金额57万亿。假设平均佣金为千分之一(双边收),印花税为千分之一(单边收),券商的佣金和政府税收会在1700亿以上。由上述数据,不难看出投资股市的真正赢家了。
  数据也显示:上市公司对股东回报水平有明显改善。截至3月22日,尽管2010年度年报披露工作仍在进行中,但已披露年报公司在提出分配预案和现金分红公司两项指标较2009略有提高。在两市700家已披露2010年年报的上市公司中,有486家公司提出了分配预案,进行现金分红的公司有446家,合计向投资者派发现金839亿元。因此,投资股票毕竟不同于淘金。尽管存在一些“铁公鸡”,上市公司整体上也是真正为股东带来价值的。
  投资者作为股东,能否在长期真正获得并保持住上市公司为股东创造的价值,其投资取向和策略是关键。因此,投资者须具备谦卑的心态,承认自己不可能预测短期走势,从而以平静的心态跟随市场而非试图战胜市场,这才是立于不败之地的关键。
  以下是一些长期有效的简单策略:
  1. 长期投资,减少操作以降低交易费用。否则,如频繁操作,投资股市就注定是参加比“零和”游戏还差的“负和”游戏,因为每次都会被扣手续费和税金。多个回合下来,手续费和税金会把本金“吃”得所剩无几。近期大家又在热议沪指再上三千能否站稳。还是那句老话吧:猜短期的走势对的概率为50%,没有意义!但根据估值,三千点是低位,值得加入和坚持。至于行业,还是看估值吧!
  2. 选择指数型基金投资以尽可能降低管理费用。否则长此以往,高的费用会严重侵蚀您的资产。因为管理费用和基金投资的交易费用最终是持有人“买单”的。
  3. 投资需以估值为准绳,以高度的纪律避免追涨杀跌。否则,以“操作”的理念来指导投资行为,具体上是机械地测点位以实现“低买高卖”,在无法克服人性“贪婪”和“恐惧”之际,结果往往是“高买低卖”。最终会投资节奏被打乱而“忙忙碌碌,一无所获”。“当大家对股市不大关心甚至避之则吉时,往往是入市的时机;当相当多投资者心怀忐忑而裹足不前时,往往还应长期坚持;当大家热衷谈股且大多数人感觉良好时,反而应急流勇退。”此规律已被证明长期有效。
  以上策略看似简单,行之有效,却不易长期坚持。请您试试。

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