电信制造业重整第二波?|ig夺冠活动第二波

发布时间:2019-04-10 01:28:15 来源: 案例分析 点击:

  西门子和诺基亚的电信设备部门合并,也许并非行业整合的尾声      业界风传已久的“西门子出售通信部门”一事,终于尘埃落定。   经过反复权衡之后,6月19日,西门子公司最终选择,将旗下电信设备部门与全球电信业巨头诺基亚公司的相应业务合并,成立了新的“诺基亚西门子网络公司”(Nokia Siemens Networks)。
  与此前阿尔卡特-朗讯合并安排相同(参见《财经》2006年第8期“电信设备业重分版图”),双方各占50%股份。根据两公司2005年的收入数据,新公司预计年收入将达到158亿欧元,并将成为全球电信基础设施市场第三大巨头。其在移动基础设施和服务领域,仅次于爱立信,排名第二;在固定基础设施市场则名列全球第三。
  在2005年将移动终端(手机)业务出售给台湾明基之后,西门子此次完成了对旗下电信业务的战略调整。对于全球最大的手机制造商诺基亚而言,这显然是一起完美的交易――在保留手机业务独立性的同时,补上了网络设备方面的“短板”。
  诺基亚的主导地位是显见的。在6月19日于德国法兰克福召开的新闻发布会上,合资双方共同宣布:将由诺基亚执行副总裁兼网络事业部总经理白伟贤(Simon Beresford-Wylie)担任新公司的CEO;作为平衡,新公司的CFO由西门子公司董事、西门子奥地利公司的首席财务官Peter Schoenhofer出任。
  预计到2010年,新公司可达到每年节省15亿欧元成本的目标。在此过程中,预计将裁员6000-9000人。
  
  西门子的“鸡肋”
  对于“缺乏足够贡献”的业务,西门子集团一向缺乏耐心。
  2005年6月,西门子信息与移动通讯集团放弃了连续多个季度亏损的手机业务,其2005财年的总体营收也保持了良好的发展态势,当年(2004年10月-2005年9月)营业收入高达131亿欧元。
  但是,3.5%左右的毛利率,却依然与公司董事会定下的“2007财年前8%至11%”的目标利润率相去甚远。2005年财报公布后,西门子公司董事会对通讯集团业绩的“非常不满”已经公开化。
  西门子公司首席执行官克劳斯克莱恩菲尔德(Klaus Kleinfeld)直言不讳地表示,是通讯集团拖了整个公司的后腿,“在西门子旗下的12个部门中,只有企业服务部门和通讯集团两个部门无法达到公司的既定目标。”
  在同被点名批评的企业服务部门于去年12月出售给富士通西门子这家合资公司后,信息与移动通讯集团的命运似乎已经不存在太大的悬念了。
  2006年一季度,西门子信息与移动通讯集团预计可获得3.23亿欧元的净利润。这一数字低于2005年同期水平,且其中包括了通讯集团此前出售所持对外投资所获利润。在此状况下,业界开始流传西门子将对其通讯集团“动手”的各种版本传言。传说中的买家和“合作对象”,包括了北电网络、朗讯科技、诺基亚公司,甚至华为公司。
  4月3日,阿尔卡特与朗讯宣布合并,这大大加速了诺基亚与西门子双方的合作进程。一方面,“阿朗合并”使得西门子退出通讯领域的可选择空间进一步缩小,进而加剧了西门子公司董事会出售电信业务部门的迫切感;而意图大力扩张的诺基亚,则感受到了新“阿―朗公司”扑面而来的压力。
  据知情人士介绍,“阿朗合并”之后不久,诺基亚和西门子就并购可能性的磋商谈判迅速进入实质性问题的探讨,甚至开始讨论合并后的新公司如何实现人员精简,以及西门子在新公司中的持股比例等非常具体的问题。
  
  收购者诺基亚
  相对于北电网络、朗讯科技,诺基亚显然是一个更为合格的收购者。
  2005年,诺基亚净销售额为342亿欧元,毛利率高达35%,净利润率也超过了10%;而朗讯科技2005年的营业额、净利润分别为94.4亿美元和11.9亿美元,北电网络更分别为108亿美元和净亏损24亿美元左右。根据这两家厂商在2005年的发展及当前实力,均无法确保对西门子信息与移动通讯集团的单独并购能力。其中,北电集团由于巨额亏损,更难以让西门子相信其是值得信赖的“合作伙伴”。
  这个芬兰巨人也有自己的隐忧。尽管诺基亚的通信业务销售强劲,其销售额已超越摩托罗拉和爱立信,成为全球最大的通信制造商,但其净利润率不仅低于摩托罗拉,更只有爱立信的一半左右。这主要是因为诺基亚的传统优势在于手机终端的制造和销售。而随着竞争的日趋激烈,这一市场的利润正变得越来越薄。
  与此形成对比的是,摩托罗拉在利润丰厚的网络基础设备领域有着传统优势,爱立信更是把终端业务剥离出来与索尼组成合资公司,以便更好地专注其核心网络业务。
  作为全球发货量最高的手机生产商,诺基亚在2005年四个季度的网络部门销售和企业方案部门销售,仅为21.04亿欧元。这不仅低于摩托罗拉的同类销售额(33亿美元),更无法与爱立信相比――其单个季度的净利润就达到了11亿美元之巨。
  据Gartner的调查数据,2004年的移动通信网络设备市场中,爱立信以27%的份额占据第一位置,诺基亚和西门子分别以14%、13%的比例排在第二、第三,摩托罗拉则以11%位列第四。
  同时,尽管阿尔卡特与朗讯合并后的新公司在短期内尚不能对诺基亚的市场地位形成冲击,但意图在网络基础设备领域更进一步的诺基亚,还是感受到了扑面而来的压力。
  招商证券研发中心IT分析师秦蓁对《财经》记者表示,在诺基亚内部一直存在着向网络基础设备转型的呼声,但一直未能找到迅速发展的途径。一直徘徊于这一领域的“第二梯队”,显然诺基亚并不甘心,与西门子合并这一块业务,则提供了一个迅速扩张的难得机遇。
  诺基亚合并西门子后,可以在销售额上对久居第一的爱立信形成挑战;即使因资源重组等原因无法短期内超越爱立信,也能拉大与摩托罗拉以及新的“阿尔卡特朗讯公司”之间的差距。届时,诺基亚将处于一个“可攻可守”的有利位置。
  基于这些原因,尽管合并双方业绩相差悬殊,诺基亚仍然给西门子信息与移动通讯集团开出了一个很好的价码――在合资公司中各占50%的股份,双方至少在形式上仍保持了平等的地位。
  
  寡头时代来临?
  “今年以来,全球电信领域的并购越来越频繁,这也将成为今后很长一个时期内,电信企业转型的一个主要方式。”在信息产业部电信研究院通信政策研究所所长陈金桥看来,全球的电信市场竞争已经进入了白热化阶段。
  “运营商之间的竞争很惨烈,由此带来的上游设备制造商之间的竞争也很惨烈――或者是由于市场重叠,引发的同质竞争,或者是市场有区分度,引发在整个通信领域内局部市场之间的竞争。”陈指出。
  竞争的结果是引发了整个通信行业总体融合的趋势,“网络运营商越来越向综合化发展,他们要向消费者提供综合性服务,进而要求设备制造商也向综合化发展,提供系统的解决方案。”
  将手机业务转让给明基之后,西门子事实上已经退出了终端销售市场;而在系统网络部分,由于价格优势不明显,以及在WCDMA、CDMA 2000等3G技术领域均不能获得领先地位,选择合并甚至出售,成为西门子管理层最省力省心的选择。
  诺基亚在网络部分的领先优势也并不明显。以2005年二季度的数据为例,诺基亚基础网络部分销售增长仅为6%,这和爱立信的同期18%的销售增长率有明显差距。
  业内人士表示,如果诺基亚不能赶在当前全球3G网络采购大增长的潮流中占领市场,很有可能会在整体市场份额方面处于劣势。而这显然影响到随后多年的网络维护期销售业绩。因此,诺基亚收购西门子信息与移动通讯集团,加强基础网络市场的目的相当明确。合并之后的“诺基亚西门子网络”,将重新树立一个从基础网络到终端手机的巨无霸电信设备供应商“样�”。
  陈金桥表示,诺基亚与西门子的合并,以及此前的阿尔卡特与朗讯的合并,也为中国的电信制造企业提供了发展的新思路。华为、中兴这样的企业,从国内来看已经是大型企业了,但从国际电信业的角度来看,抗风险能力还远远不够。
  “中国的企业要想整合,可能比跨国公司之间的整合更难。但在互相竞争的同时,考虑一下多种形式的联合,能够更有利于彼此的发展。”他对《财经》强调。
  对于这起合并,诺基亚最大的竞争对手之一、爱立信(中国)公司副总裁赵钧陶则出言谨慎。在他看来,合并的成败,关键在于具体的协议以及合作的细节,如能迅速融合,自然会形成合力,“否则,简单的拼盘,效果也许是负面的,”赵解释说。

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